Investeringene til Pensjonsfondet falt betydelig i verdi i 2008. Jeg mener vi lever godt med slike svingninger på kort sikt, skriver finansminister Kristin Halvorsen.
Vi er ikke tvunget til å selge i dag eller i morgen. Det er resultatene over tid som betyr noe. Derfor må vi legge mest vekt på hva som tjener oss på lang sikt når vi bestemmer hvordan fondet skal investeres – ikke på hva som gjør at verdisvingningene blir minst mulige på kort sikt.
Trygg og langsiktig forvaltning – regjeringen.no
Publisert: 3.4.2009
Klassekampen gir et misvisende bilde når avisen 28. mars skriver at Finansdepartementet i sin analyse av aksjeinvesteringer så bort fra advarsler forskerne Dimson, Marsh og Staunton ga i en artikkel fra 2003. Påstanden stemmer ikke, skriver statssekretær Roger Schjerva i Finansdepartementet.
Vi konkluderte, som forskerne, med at man ikke kan regne med like stor avkastning i dette århundret som forrige. I våre porteføljeanalyser har vi faktisk lagt til grunn en antatt avkastning som er lavere enn antagelsene til disse forskerne.
Essensen i artikkelen ”Irrational Optimism” er at investorer i årene som kommer ikke kan forvente like høy realavkastning på aksjer som i forrige århundre. Det er i hovedsak to grunner til dette.
For det første falt noen aksjemarkeder så mye gjennom forrige århundre at de falt ut av datagrunnlaget til forskerne (spesielt Argentina, Kina og Russland), som gir opphav til såkalt ”overlevelsesskjevhet”.
For det andre har vi pålitelige observasjoner av aksjemarkedene for i overkant av hundre år, som gir få uavhengige lange tidsperioder. Vi har med andre ord ikke god nok statistikk til å framskrive historien med stor grad av statistisk presisjon.
Artikkelen konkluderer derfor med at en rasjonell forventning for realavkastningen på en internasjonal aksjeportefølje er 5 prosent, som er 3 prosentpoeng høyere enn forventet realavkastning på statsobligasjoner.
Videre konkluderer artikkelen med at tross denne relativt lave forventede realavkastningen, er aksjer fortsatt en gunstig langsiktig investering for risikotolerante investorer, investorer kan fortsatt forvente en positiv aksjepremie, og investorer bør diversifisere aksjeinvesteringene både over land og over aktivaklasser.
Historisk avkastning kan ikke framskrives – regjeringen.no
Publisert: 1.4.2009
Finanskrise og børskrasj har ført til at mange har mistet store verdier i aksjefond. Ikke overraskende viser det seg nå at småsparerne har begynt å tvile på lønnsomheten ved å spare i aksjefond, skriver DinSide.
Publisert: 1.4.2009
