Stock Market City

Investeringsdirektør Trym Riksen i DnB NOR Private Banking har i dag en gjestekommentar i Dagens Næringsliv hvor han tegner et pedagogisk bilde av historisk avkastning i aksjemarkedet.

“Uheldigvis er det slik at veien er brolagt med utfordringer for dem som forsøker å overbevise seg selv om fordelene ved langsiktighet. Jo oftere vi sjekker hva aksjene våre er verd, desto større er sannsynligheten for at avkastningen er negativ. Og fordi vi føler tap så mye tyngre enn vi verdsetter gevinster, vil de mest kortsiktige investorene til enhver tid ha en negativ følelse forbundet med aksjeplasseringer,” skriver Riksen.

Basert på historiske data fra det amerikanske aksjemarkedet viser Riksen hvordan den kortsiktige avkastningen varierer svært mye, og ikke danner noe synlig mønster. Konsekvensen er at de som ser på kortsiktig avkastning mister den langsiktige trenden i aksjemarkedet av syne.  Jo lengre sikt man ser på, desto tydeligere blir trenden.

“Når horisonten strekkes ut til 100 år, ser vi at alle historiske annualiserte realavkastningsobservasjoner har falt innenfor området 5,5 til 8 prosent årsavkastning,” skriver Riksen.

Riksen synes topografien i et slikt historisk avkastningsdiagram minner om skylinen i en mordern storby, og har følgelig valgt å kalle diagrammet for Stock Market City.

“Rundt 1. gate i byen henger tåka tett og forvirringen er total blant dem som befinner seg her nede blant byens cowboyer – for anledningen forkledd som investeringsrådgivere, som fyrer av det ene kortsiktige plasseringsrådet etter det andre. Det skal en god porsjon disiplin til for å unngå å falle for fristelsene i denne delen av byen. De heldigste stikker riktignok av med fete gevinster, men mange uheldige havner i slummen, som er til venstre for nullstreken. De eldste i dette gamet bor i 20. gate og nordover. De ser med forundring på galskapen som utspiller seg nede i byens tåkefylte kvartaler, hvor så mange havner i slummen.”

Tålmodighet gir uttelling i Stock Market City. Livet er mindre risikabelt og mer komfortabelt jo lengre inn i byen du kommer.

Relaterte saker:

1. Aksjemarkedets gåte
2. Trym Riksen: Aksjemarkedets spilleregler
3. Tilbake til steinalderen
4. Tror du det når du får se det?
5. En svenskevits du kan lære av